Significa que estas viendo que alguien o algo están haciendo algo y tu haces lo contrario a, o no te das cuenta de la situación. Depende del contexto.
"Está viendo y no ves que hay pandemia y tú haces una fiesta"
Se refiere a que "estás viendo" que hay una pandemia y mucha gente se ha enfermado y se ha muerto por eso. Y tú aún así vas a armar una pachanga. ¿Eres o te haces? :p
Estás viendo y no ves es una frase para decirle a alguien que anda distraído
¿Estás viendo y no ves que la estifa está caliente?